->->Российская компания «Полюс» привлекает инвесторов щедрыми дивидендами

Российская компания «Полюс» привлекает инвесторов щедрыми дивидендами

Крупнейшая золотодобывающая компания России ПАО «Полюс», подконтрольная сыну сенатора от Дагестана Сулеймана Керимова Саиду, пересмотрела дивидендную политику. Теперь она готова платить 30% от EBITDA по итогам полугодий, если долговая нагрузка не превысит 2,5 EBITDA, сообщает газета «Коммерсантъ»

По мнению аналитиков, это делается не только для новых инвесторов в свете планов компании по увеличению free float, но и для снижения долга ключевого акционера, у которого «Полюс» продолжает выкупать бумаги.

Совет директоров «Полюса» одобрил увеличение порога выплат до 30% от EBITDA с 30% от чистой прибыли (EBITDA «Полюса» за 2015 год — $1,27 млрд, чистая прибыль — $900 млн) и смену периодичности выплат на полгода. Раньше компания выплачивала дивиденды неравномерно.

Регулярные дивиденды будут выплачиваться, пока долговая нагрузка не превысит 2,5 чистый долг/EBITDA за последние 12 месяцев. Если это произойдет, совет директоров будет обсуждать целесообразность выплат.

Долговая нагрузка «Полюса» по итогам 2015 года была самой низкой среди российских конкурентов — всего 0,12 EBITDA, или $146 млн. Но весной компания провела buyback на $3,44 млрд, и по итогам первого полугодия долговая нагрузка выросла до 2,5 EBITDA, или $3,469 млрд (на конец сентября чистый долг снизился до $3,24 млрд). Выкуп в основном финансировался за счет привлечения $2,5 млрд у Сбербанка.

Андрей Лобазов из «Атона» полагает, что «Полюс» стремится увеличить свою привлекательность в глазах инвесторов перед планируемым размещением акций. Компания собирается повысить долю free float до не менее 10% (сейчас около 5% на Московской бирже), рассматривая в том числе выпуск депозитарных расписок на LSE, размещения могут состояться в конце 2016 — начале 2017 года. Господин Лобазов добавляет, что более щедрые дивиденды помогут быстрее снизить долговую нагрузку и ключевому акционеру «Полюса», ведь повторение крупномасштабного buyback маловероятно из-за высокого долга и ограничений по минимальному free float.

Но, уточняет Олег Петропавловский из БКС, исходя из капитализации «Полюса» ($13,6 млрд на 7 октября) и прогнозной EBITDA за второе полугодие в размере около $700 млн, дивидендная доходность компании все равно невысока: она составит всего 3%, тогда как у АЛРОСА — более 7%, а у «Норникеля» — около 11%. «Полюсу» придется предложить существенный дисконт новым инвесторам, чтобы обеспечить спрос, полагает аналитик. Но источник «Ъ», знакомый с ситуацией, говорит, что казначейский пакет «Полюса», скорее всего, будет погашен в обозримой перспективе. Исходя из этого, оценочная дивидендная доходность компании по выплатам за второе полугодие 2016 года может составить около 5% в годовом выражении — намного выше, чем у глобальных игроков, и примерно на уровне ближайших российских конкурентов.

2016-10-13T12:38:35+00:00Октябрь 10, 2016|Мировые новости ГМК|Комментарии к записи Российская компания «Полюс» привлекает инвесторов щедрыми дивидендами отключены